站在年中时点，多家金牛私募暗意，下半年经济基本面和商场运转风险较为有限，但商场能否翻身朝上、再行趋势性走强，各方仍有一定不合。

　　举座来看，在契机上留心“复苏”与“成长”，在策略搪塞上保持“聚焦”和“生动”，成为多家金牛私募把脉下半年A股投资的四大关节词。

　　大势量度“不悲不雅”

　　重阳投资结伴东谈主寇志伟暗意，对2023年A股“下半场”持积极作风，其中的主要原因在于，中国经济将不才半年企稳回升。寇志伟称，前瞻地看，政府和住户部门财富欠债表齐在建造历程中，逆周期策略有望托底，下半年中国经济可能再次插足企稳回升的通谈，从而对A股商场组成接济。同期，国际环境徐徐插足建造期也有望普及商场风险偏好。

　　其他一些受访私募则对下半年的宏不雅量度举座“严慎乐不雅”。

　　安宁投资合计，刻下A股商场受到多迫切素影响，举座上呈现“弱平衡”状态。从前瞻不雅察的角度看，国内策略面的动向、商场风险偏好的变化、东谈主民币汇率预期及上市公司二季报事迹的完结情况，齐是值得投资者重心不雅察的部分。外部要素方面，需要留心外舶来品币策略变化和好意思股运转可能存在的风险以及好意思股AI板块的走势等。举座来看，固然近期商场厚谊有所走弱，但商场可能更多呈现“弱平衡震憾”，投资者关于下半年A股的大势无须过度悲不雅。

　　博鸿财富首创东谈主、总司理曾令波暗意，刻下A股商场在指数方面一经处于低位，估值水平也在历史较低分位。固然上半年宏不雅经济复苏的力度和进程低于商场之前的预期，但也一经在股价中有所响应。因此，关于下半年的行情判断，应主要围绕策略面等方面伸开。

　　留心两大干线

　　上半年A股个股举座呈现显明分化，AI、TMT、数字经济、中特估的结构性强势相配凸起。关于下半年的商场结构，受访私募大齐聚焦于“复苏+成长”两大干线。

　　星石投资副总司理方磊暗意，下半年A股商场唐突率是总体震憾中蕴含结构性契机。从估值和厚谊角度来看，基本不错证据刻下商场一经处于底部，但增量资金偏弱可能会导致商场博弈相比强烈。本年上半年，商场关于经济弱复苏的订价基本一经充分，刻下情况下投资者不错对国内需求复原有更多一些耐性，同期盈利驱动量度成为下半年把合手结构性契机的迫切抓手。从现在的财务数据来看，不同类别的公司盈利周期处于不同复苏阶段，滥用和金融地产的基本面、预期处于底部边缘改善的景色；先进制造业处于景气度高位但供需关系转弱的期间；TMT板块基本面总体处于弱建造的情况；而医药板块的里面分化较大。举座看，星石投资将把盈利驱动和复苏行为下半年把合手结构性契机的迫切抓手。

　　量度下半年，重阳投资合计，与经济复苏磋议的顺周期板块的契机值得留心。5月以来，滥用、PMI等多项数据一经呈现了一些筑底企稳的迹象，在策略助力下下半年经济再次上行是唐突率事件，顺周期板块有望迎来估值建造契机。此外，中国经济已插足高质地发展阶段，该机构更醉心兼具短期复苏弹性和中长久成长逻辑的公司。此外，下半年与扩大内需和作念强作念优实体经济磋议的产业策略，也可能有新的变化。这些策略面要素，也可能对下半年商场的风险偏好和结构分化产生迫切影响。

　　策略搪塞“生动+聚焦”

　　本年以来商场在指数层面波动较大，个股的强弱对比也较为昭彰。在此环境下，前述受访金牛私募关于下半年的策略搪塞，也大齐暗意将保持公法聚焦和生动。

　　曾令波称，下半年商场仍将存在一定结构性契机，卓绝是新一轮AI科技创新波澜可能会不绝驱动更多创新性成长契机，尤其是长久维度中的中下流契机。靠近波动率可能更为凸起的商场，下半年博鸿财富的总体搪塞策略是：抑遏总仓位、个股漫步建设，但在板块上会公法聚积。曾令波合计，下半年商场契机量度会连接施展出“结构性”，平衡建设可能存在“强弱对消作用”。

　　安宁投资暗意，下半年商场可能连接处在“弱平衡震憾”状态，会积极诓骗策略的生动性，合营繁衍品对冲用具作念股票仓位的处置，同期诓骗财富建设的各类性捕捉契机。要是商场出现不绝积极的反馈，也会实时调养仓位。估值满盈低、事迹满盈笃定的优质公司，以及策略赈济笃定性强的产业，下半年可能更值得重心聚焦。

　　方磊暗意，下半年将重心把柄股价驱能源的强弱，聘请盈利智商有望创新高的优质公司，同期愈加留心公司事迹的完结智商，以期在明天行情中有更好的组合笃定性和弹性。