中国星河证券股份有限公司杨策近期对格力电器进行斟酌并发布了斟酌讲明《事迹稳中向好，强项鼓动多元化布局》，本讲明对格力电器给出买入评级，刻下股价为32.04元。

格力电器(000651)

中枢不雅点：

事件： 公司发布 2023 年度事迹预报， 预测 2023 年公司贸易收入达 2050-2100亿元，同比增长 7.81%-10.44%；归母净利润为 270-293 亿元，同比增长 10.17%-19.56%；扣非归母净利润为 261-278 亿元，同比增长 8.81%-15.9%。 据此推算， 2023Q4 公司预测贸易收入为 492-542 亿元，同比增长 17.65%-29.61%；归母净利润为 69-92 亿元，同比增长 11.37%-48.45%；扣非归母净利润为 69-86 亿元，同比增长 27.05%-58.42%。

空调景气改善， 公司营收将创历史新高： 2023 年高温天气带动空调内销改善， 公司家具量价皆升， 贸易收入将跨越 2019 年达到历史新高。凭证产业在线数据炫夸， 2023 年前 11 个月公司累计出货量同比增多 1.5%，其中内销同比增长 4%，出口同比下落 4.8%，增速阐发略弱于行业， 表里销市占率小幅下滑 2.2pct 和 1.8pct。 公司前三季度贸易收入同比增长 5.03%， 凭证事迹预报测算 Q4 营收同比增长 17.65%-29.61%， 收入增长好于销量，预测收货于公司家具结构优化以及新能源业务转型后收入多元化水平培植。

降本增效死心权贵， 净利率改善： 2023 年公司归母净利润预测为 270-293 亿元，同比增长 10.17%-19.56%，对应归母净利率为 12.85%-14.29%，以预报中值测算净利率为 13.56%，改善态势继续， 并创下 2017 年以来新高，主要受益于资本压力的缓解和公司家具结构的优化。

强项布局新能源， 拟增合手格力钛： 12 月 19 日，公司公告晓谕拟以受让格力钛新能源 24.54%股份， 合手股比例进一步培植，格力钛 23H1 营收/净利润差别14.4 亿/-1.71 亿，同比改善权贵。 连年来公司合手续布局新能源、智能制造、工业装备等规模，上半年绿色能源/智能装备收入孝顺度差别为 2.94%/0.25%，收入多元化水平培植。

投资提倡： 公司算作空调行业相易者， 家具时刻和渠说念上风合手续露馅， 空调主业发展谨慎，多元化布局鼓动，为事迹增长提供能源。咱们预测公司 2023-2025 年达成归母净利润 271/290/304 亿元， EPS 差别为 4.81/5.15/5.39 元每股，对应 PE 差别为 6.5/6.1/5.8 倍，守护“保举”评级。

风险领导： 销售不足预期的风险；原材料价钱波动的风险；商场竞争加重的风险；新业务转型不足预期的风险

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证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据野心，中金公司汤亚玮斟酌员团队对该股斟酌较为潜入，近三年预测准确度均值高达97.14%，其预测2023年度包摄净利润为盈利278.84亿，凭证现价换算的预测PE为6.47。

除《太极拳》特种邮票首发式外，龙虎山景区还同步开展了集邮展览、太极拳表演、丽人舞汉服快闪等活动。活动期间，龙虎山景区还融合《异人之下》动漫元素，在游客中心广场主题邮局设计了“哪都通邮局”，现场为购买《太极拳》特种邮票极限明信片、首日封和《龙虎山》特种邮票等系列产品的游客提供龙虎山风景纪念戳加盖服务，并限量赠送纪念T恤、《太极拳》特种邮票首日封、学子《太极拳》特种邮票及纪念封等。

最新盈利预测明细如下：